起原：金十数据

　　本年以来，投资者对好意思国经济将实现“软着陆”的信心越来越强。但特朗普当选好意思国下一任总统使得这一远景复杂化。

　　一些经济学家目下合计，要是特朗普已毕其重要的竞选开心，好意思国可能会濒临另一次通胀昂首。

　　“经济正在软着陆，”诺贝尔经济学奖得主、哥伦比亚大学西席约瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）周二在雅虎财经（Yahoo Finance）的年度投资会议上说。“但这将在来岁1月20日扫尾。”

　　由于候任总统特朗普在竞选时开心对入口商品征收高关税，对企业减税，并阻挡侨民，东说念主们合计特朗普偏激提议的战略可能会加重通胀。这些战略还可能给本已彭胀的联邦赤字带来压力，使好意思联储将来的利率之路进一步复杂化。

　　“最大的风险是全面征收高额关税，这可能会严重打击增长，”高盛首席经济学家简·哈祖斯（Jan Hatzius）上周四在给客户的一份进展中写说念。

　　凯投宏不雅首席环球经济学家詹妮弗·麦基翁（Jennifer McKeown）在本周的一份进展中也承认，通胀存在“上行风险”，“部分源于特朗普提议的关税和侨民战略”。

　　投资者也曾扎眼到了这少许。

　　上周三，好意思国银行最新的环球基金司理造访突显出投资者对“不着陆”状况的预期增多，即经济延续增长但通胀压力捏续存在，导致好意思联储接受更永劫间、更高水平的利率战略。

　　通胀螺旋

　　征收关税一直是特朗普竞选期间最受柔柔的开心之一。这位当选总统开心对总计买卖伙伴征收至少10%的全面关税，其中包括对中国入口商品征收60%的关税。

　　斯蒂格利茨说：“这将导致通胀。然后你就会运转谈判通胀螺旋式上升。（也即是说，）当物价上升，工东说念主们将条目更高的工资，然后你就会运转谈判，要是其他东说念主进行膺惩，会发生什么。”

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将可能的膺惩四肢归类为“以牙还牙”的买卖战，这将使通胀永久保捏在高位。

　　“要是通胀上升，好意思联储主席鲍威尔将种植利率，”斯蒂格利茨说。“要是把更高的利率和其他国度的膺惩联接起来，你会看到环球经济放缓。然后就会出现最厄运的情况：通胀和经济增长停滞简略放缓。”

　　投资者也曾裁减了降息预期。凭证芝加哥商品往返所（CME）的FedWatch用具，阛阓目下瞻望好意思联储从目下到来岁年底仅有三次降息。

　　特朗普政府将掀翻剧变

　　尽管面对高利率，但好意思国经济仍然保捏弹性。10月份的零卖额再次朝上预期，GDP仍然强盛，闲暇率延续徜徉在4%驾驭，通胀已大幅放缓。

　　此外，目下尚不明晰特朗普上台后哪些战略将成为优先事项，简略他是否会统统践诺他作念出的竞选开心。

　　独一能细倡导是变化。共和党将在2025年掌控白宫和国会两院。

　　好意思国银行的好意思国经济团队上周五在一份客户进展中写说念，“共和党在选举中大获全胜可能会带来透彻的战略变化。”

　　该团队默示：“在一些合理的状况中，增长率可能朝上3%，简略经济可能会参加败落。咱们的基本预测是乐不雅的，但咱们的信心很弱。跟着来岁的战略议程变得愈加澄莹，咱们将凭证需要纯真地调度咱们的预测。”

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